Mart ayının ikinci yarısında siyasi gündemin etkisiyle dalgalanan piyasalar, yatırımcı psikolojisini ve tercihlerini doğrudan etkiledi. Özellikle 19 Mart’tan itibaren yaşanan gelişmeler, fon piyasalarından büyük çaplı çıkışlara neden oldu.
TEFAS verilerine göre, sadece 10 gün içinde 214 bin 485 yatırımcı para piyasası fonlarındaki hesaplarını kapattı. Bu rakam, toplam yatırımcı sayısının yaklaşık %6’sına denk geliyor.
Para Piyasası Fonlarından 650 Milyar Lira Çıktı
En dikkat çekici veri, para piyasası fonlarının toplam büyüklüğündeki değişim oldu.
-
18 Mart 2024 itibarıyla para piyasası fonlarının büyüklüğü 1,44 trilyon TL idi.
-
10 günlük süreçte fonlardan 650 milyar TL çıkış yaşandı.
-
Bu da yaklaşık %45’lik bir daralma anlamına geliyor.
Yani her 2 liradan biri sistemin dışına çıkmış durumda.
Borçlanma Araçları Fonları da Etkilendi
Benzer şekilde, borçlanma araçları fonlarında da 49 milyar TL’lik çıkış yaşandı.
Bu fonlardan çıkan paranın bir kısmı serbest fonlara ve döviz cinsi ürünlere yöneldi.
-
Serbest fonlar: +236 milyar TL artış
-
Döviz fonları: +58 milyar TL net giriş
Yatırımcılar daha esnek ve kısa vadeli getiriler sunan alternatifleri tercih etmeye başladı.
Yatırımcı Neden Para Piyasası Fonlarından Kaçıyor?
1. Yeni Düzenleme Etkisi
2024 sonundaki düzenleme ile para piyasası fonlarında, portföyün %10’unun borçlanma araçlarında tutulması zorunlu hale getirildi. Bu durum, fonların kısa vadede faiz oynaklığına karşı daha savunmasız hale gelmesine neden oldu.
2. Siyasi Belirsizlik ve Piyasa Baskısı
Geçtiğimiz haftalarda yaşanan siyasi çalkantılar, borçlanma araçlarında ciddi fiyat düşüşleri (faiz artışı) yaşanmasına neden oldu. Bu da günlük bazda bazı fonlarda değer kaybına yol açtı.
3. TL Değer Kaybı ve Dövize Yöneliş
Türk lirasında yaşanan değer kaybı, yatırımcının döviz cinsinden ürünlere yönelmesine yol açtı. Para piyasası fonları, anapara korumalı olarak görülse de kısa vadede getirilerin düşmesi endişeleri artırdı.
Uzmanlar Ne Diyor?
Ekonomistler ve portföy yöneticileri, bu gelişmelerin yatırımcı psikolojisinde kırılmaya yol açtığını ifade ediyor.
“Para piyasası fonları, güvenli liman olarak görülürdü. Ancak getirilerin düşmesi ve fonlardaki zorunlu varlık yapısı yatırımcıyı tedirgin ediyor.”
– Bir portföy yöneticisi
Ayrıca dövize yönelen hareketin kısa vadede kur ve faiz tarafında yeni baskılar oluşturabileceği de konuşuluyor.
Yatırımcı Sayısı 3,6 Milyona Geriledi
Mart başında 3,8 milyon civarında olan para piyasası fonu yatırımcısı sayısı, 214 bin kişinin çıkışıyla birlikte 3,6 milyona geriledi. Bu ölçekte bir düşüş, son yılların en büyük toplu çıkışlarından biri olarak kayıtlara geçti.
Sistemde Kalanlar İçin Ne Anlam Taşıyor?
Para piyasası fonlarında kalmaya devam eden yatırımcılar açısından mevcut durum fırsat mı yoksa risk mi? sorusu öne çıkıyor. Faizlerin yukarı yönlü seyretmesi durumunda yeni tahvil alımları fonların getirilerini yükseltebilir. Ancak dalgalanma sürdükçe güven kaybının artması riski de devam ediyor.
